大型的交易区间:上证指数(二)

 

        从根本上说,威科夫方法是一套趋势跟踪系统,对于任何趋势都适用。就像世上没有万能灵药一样,只有当交易者对市场有着深刻理解时,威科夫方法的趋势跟踪作用才能发挥得最大。从2016年6月开始,上证指数进入为期近一年半的中期上涨趋势,但这波趋势不具备牛市特征,首先它仍然处于长期的TR中,其次它的上涨速度很缓慢,回落速度却相对更快。事后我们可能只会问一句为什么?但是在价格发展的当时,交易者却面临两难境地,如果说业余交易者还能够有理由完全空仓一年半的话,那么多数全职交易者就不得不去理解这种趋势,并从中盈利,因为全职交易者的经济来源只有交易。市场有时候就像一团迷雾,对于那些以交易为生的人们来说,在趋势发生之前就判断出其运动特征尤其重要。

 

        市场中各种不同的力量影响着价格的涨跌,如果我们能搞清楚这些力量并判断出它们的影响,我们就不但能预测价格的方向,我们甚至能预期出价格走势的运动特征。那么让我们回到上证指数的大型交易区间的回顾,并试图去理解为何点1到点5之间的反弹是如此折磨。

大型的交易区间:上证指数(二) 分析 第1张

        SC以及其后一个多月的时间当中(上图为周线图,这一个多月指的是SC及其之后的6根K线),我们观察其成交量和价格行为,需求多数来自于SC那周,这里最后2周(Local ST),供应降低到了非常低的水平。而ST位置的那几周中,其需求质量不如SC区域,供应最终也没有降低到SC后半部分Local ST的水平。由于图中K线较多,不适合在本文对以上分析过程进行像盘口阅读(Tape Reading)这样细致的说明,因此我们只给出分析结论:ST位置相对于SC位置来说,需求更少,供应的衰减程度也更少,ST后的反弹将弱于AR。

 

        随后的反弹印证了我们的推论,价格仅反弹到ST下跌波段的1/3位置,其反弹幅度和速度远低于AR。市场是不断变化的,我们需要不断根据市场所展现的状况来修正我们的预期。接下来价格开始回落到1,形成相对ST更高的低点(Higher Low,HL),其供应水平低于ST,市场开始正式进入中期上涨趋势中,这是一个跳板(Springboard)的位置。

 

        我们对比2和1的回落,2产生了更高的成交量,即出现更多的供应,但其回落幅度略小于1,这意味着2的成交量当中蕴含着比1更多的需求,这是努力VS结果(Effort VS Result,EVR)法则的运用:供应在更高的2位置做了更多的努力,然而却无法形成更低位置1的结果,这是一个看涨(Bullish)现象。但同时也由于供应的增加,因此2之后的盘整时间要长于1之后的盘整时间,更高的供应需要更长的时间去被消化。

 

        3的回落轻微刺穿了2的低点,其回落幅度和总体成交量都和2不相上下。随后价格马上回到2低点的支撑之上,在经历了两次小型的测试之后,市场向我们表明,价格没有能力突破2的低点,随后价格开始反弹。这时我们画出趋势通道,下轨穿过1和3,上轨穿过1和2中间的局部高点,并平行于下轨,对于上升通道而言,下轨也被称为需求线,而上轨则被称为供应线。

 

        价格的上涨最终触及通道上轨,并在长达两个月的时间里紧贴上轨运动,我们从总体价差的减少和成交量的减少可以看出,需求的质量在下降,价格无法战胜供应线,随后供应涌现并引发向4的回落。4的回落最终并没有触及到需求线,4的成交量水平低于3,这表明此时市场上的供应减少到了一个程度:它已经没有能力将价格压低到需求线的位置。因此,我们可以预期4以后的反弹幅度很可能会穿越供应线。

 

        4以后的反弹就像我们预期的那样,价格穿过了供应线,值得注意的是,这次反弹是进入中期上涨趋势以来最快速的反弹,价格开始接近大TR的顶部,这里是曾经产生过大量卖盘的地方。我们有理由去怀疑这是买盘高潮(BC),BC通常会有趋势运动中最高的成交量,但也会发生成交量并不是最高的BC。交易者在这个位置,应该开始考虑离场。

 

        对于以上的分析过程,我们将重要的预期结果标红了,它们分别是:

        一、ST后的反弹要弱于AR

        二、2之后的盘整时间要长于1之后的盘整时间

        三、3之后市场将继续上涨

        四、之后的上涨将穿过供应线

        当交易者能够掌握接下来价格运动的某些特征之后,将大大地增加其盈利的能力,他将在合适的时机,以合理的策略去抓住那些相对来说风险更低的价格运动。

 

        上证的大型交易区间当中包含了太多值得细细研究的行为,导致我们最近两篇文章大大超出篇幅预期,因此,我们将在接下来的文章中继续对上证指数周线图的讨论。对于很多威科夫新手来说,本次的文章可能会有些晦涩,但我们的目的主要是向你展示一种可能性:你可以通过威科夫方法去预期价格的运动方向,甚至可以大致预期出将下来价格将以何种方式运动。不过,在结束了上证指数的分析之后,我们将继续回归到基础知识的学习中,没有什么是比坚实的基础更重要的了。

 

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