大型的交易区间：上证指数（五）

        交易者应该如何判断市场中卖盘力量和买盘力量的变化，进而推断价格可能的运动方向和特征，威科夫在其著作中通过盘口阅读向我们展示了这样的技能，他通过量价关系推断供求的变化，进而预测价格未来的行为。上证指数的研究持续到了第五篇，这次我们最终决定仍然停留在周图，因为我们认为目前未必到了需要进行最细致分析的时机。我们打算暂时在本篇对上证指数的研究告一段落，然后在必要的时候，再进行更为细致的分析。

        上一篇大型的交易区间：上证指数（四）我们大致做出推断，市场长期来讲更倾向于看涨，而短期仍然还有回落的动能。进行市场的分析应该像我们所做的那样，从市场结构的分析，到供求变化的分析，层层递进，不断验证。我们的跟踪进行到图表的最右边，因此，我们将右边的一些K线做上标记并进行观察。

        从结构上看，5是一个小型的SC，7到10的位置目前有三种具有策略意义的可能性：

        1、市场在进行二次测试，在|A|

        2、市场仍然在这个小型TR的|B|

        3、市场可能进入到了这个潜在小型吸筹TR的|C|

        其具体理由限于篇幅我们不再列出，如果情况是这样的话，那么接下来价格可能再次去测试红线附近的阻力区。我们目前需要做的，就是通过价量分析去观察供求的变化，对以上可能性进行验证，并试图去抓住可能的交易时机。

        5有着卖盘高潮的特征：成交量略有扩大，价差大幅增加，向下突破4的低点，然而并没有能力突破3的低点。长期来说，这是由于需求的缺乏导致，然而短期的确有供应的增加。6之后的反弹高点超过5的1/2位置，成交量很小，价差适中，因此这个自动反弹AR有着一定的强势。这意味着对5的测试很有可能发生在较高位置，后续走势也印证了这一点，然而这些测试并没有吸引到更多的需求，供应反而再度进入，使得价格在AR高位形成了一个小的派发区间。

        7位置供应再度进入，价格开始测试5的低点。我们将7与5进行对比：成交量7<成交量5，价差7<价差5，收盘7>收盘5，低点7>低点5。成交量的减少意味着向下的努力减少，它所取得的结果（包括价差、收盘、低点）也在减少，因此这说明卖盘力量向下打压价格的意愿减轻。但由于7本身是一根看跌的K线，有着较宽的价差，收盘也接近它本身的低点，因此由于动能的延续，价格仍然短期看跌，也就是说，7之后价格不太会有像6这样的反弹了。

        对比8和6：成交量8>成交量6，价差8<价差6，收盘8<收盘6，低点&高点8<低点&高点6。成交量的增加意味着向上的努力增加，然而它取得的结果都要更差，因此，8要比6更为看跌。它之后不太可能马上会有6之后这样的反弹，即价格不太可能会直接反弹到红线区域，这里的推断印证了上一段的观点，而后续的走势也进一步确认了我们的看法。

        9的价差和成交量同时减少，表明了卖盘力量的减少，它同时也是对7的小型SC的测试，因此我们期待一个短线的反弹。10开始了这次的反弹，我们通过观察发现：成交量10<成交量8，价差10>价差8，收盘10<收盘8。同时，10留下了较长的上影线，说明10在突破9高点的过程中，遭遇了供应，并没有达成它的目的。我们总结一下这里的供求是怎样的：10相对于8来说，需求有所减少，同时，10出现的供应相对9有局部的增加。因此，价格短期需要回落去测试8的低点，如果卖盘在这个位置不再继续出现，那么价格才有可能继续进行反弹的尝试。

        11相对于7来说，成交量11<成交量7，价差11<价差7，这是看涨的。但事与愿违的是，我们注意到，11突破了8的低点，进一步去测试了5的低点，甚至创出新低，只不过没有形成突破，8的低点并没有吸引到需求的进入，因此的话，这里又有看跌的情况在发生。那么我们应当如何理解？

        从5到11无疑在进行盘整，5到11总体的供应在下降，11也并没有能力去形成对5低点的突破。11相对于区间中重要的下跌5和7来说，有着成交量减少和价差减少的特征，因此，11相对于5和7意味着供应向下压低价格的意愿在减少，那么对于5到11的区间来说，价格在当前位置是看涨的。然而，11确实突破了8的低点，自8到10以来，价格也形成了一个小的区间，我们称之为子区间。并且11本身的收盘价处于其1/2以下的位置，成交量比9有扩大，这指示出，11对于子区间来说，供应向下压低价格的意愿在增大，它也取得了一定的结果，只不过供应暂时没有能力去战胜5的支撑而已。因此的话，对于子区间而言，价格在当前位置是看跌的。

        基于以上的观察，我们画出两线支撑和一条阻力，支撑（蓝色线）在5和11的低点，阻力（黑色线）在8的低点。然后我们对接下来的走势进行预期，即，价格仍然需要测试支撑区，我们需要观察测试的状况：

        测试时若供应继续增大，价格就有可能形成更低的低点；

        测试时若供应减少，那么价格将试图回到8的低点之上。

        如果供应的确减少了，那么，反弹至少要有能力站在阻力之上，并进一步测试阻力位置的供应，也就是确认阻力已经转换成了支撑，直到这个时候，价格才有能力进一步反弹，并试图去克服11的高点甚至10的高点，甚至更进一步，反弹到红线的附近。这样的话，接下来的一周，我们就知道需要去关注什么，怎样去进行交易了。

        市场的发展并不是一成不变，在有充足证据之前，我们会像本文内容一样，进行各种可能性的推断，并且为市场制定规矩，它必须以某种既定的方式进行表现，我们才开始进场交易，否则的话，我们所需要做的就仍然如本文内容一样，继续根据最新的市场行为来逐步修正我们的判断和预期。永远要记住，心血来潮的决定往往会带来金钱的损失，甚至伤害到交易者的信心。