综合运用:管理持仓头寸

 

        交易者们永远在寻找下一个潜在的盈利交易机会,但是,没有什么事情比管理持仓头寸更重要。

        本文就包括了如何客观有序地检查每个持仓头寸的状况。要做到客观很不容易,每个交易者都希望自己的持仓头寸在如期发展,并且预期利润会全部实现,但事实并不总是这样。

        每一个交易日都提供了新的信息。有时候,新的信息会确认交易者的预期,而则会反驳交易者的预期。换种说法,交易者就有必要对持仓头寸进行调整,或者对这些头寸的预期进行调整。对持仓头寸进行客观评估的最好的方法,同样也是使用威科夫方法的5个步骤和9个买卖检验点。

        大盘的趋势和位置在核查持仓头寸时同样重要。尽管每支个股都可能是独立于市场来完成它自己的事情,但是,我们最好永远要让市场为持仓头寸服务,而并不是希望市场与我们的持仓头寸对着干。

        如果交易者基于市场处在上升趋势或下降趋势中,并且建立了一个头寸的话,那么他就会想要看到这个趋势的继续。对于个股的趋势而言,情况也是一样的。如果市场或个股的其中之一破坏了已建立的趋势线,那么交易者就可能要采取防御行动来更好地保护这个头寸中的资金。如果个股破坏了它的趋势线的话,就更是如此。如果市场和个股都破坏了趋势线的话,交易者采取防御性调整的需求就应该更加急迫。如果交易者未能在这种情况下采取行动,这通常会导致回吐更多的账面利润,甚至还会使一个盈利头寸变成亏损。

        交易者建立一个头寸的另一个原因可能会是,做多的这支个股很强,或者它强于市场,做空的这支个股很弱,或者它弱于市场。但是在某个节点,市场和个股的关系可能会改变,当持有多头头寸的个股不再强于市场,或者当持有空头头寸的个股不再弱于市场的时候,就是考虑采取防御性调整的时候了。

        每个持仓头寸都会有一个预期目标,很多时候,个股会由阶段计数产生多个潜在目标,到达任何目标都可能是运动的潜在结束。因此,如果到达了一个目标,对头寸进行防御性调整的准备就要就绪。有时候会产生冲突的状况,大盘到达了一个指示目标,而持仓的个股却还没有。在这种情况下,威科夫交易者可以选择不进行防御性调整。如果个股和市场都还保持在趋势中的话,不进行防御性调整就更有理由。在调整防御措施时,轻微的调整可能更容易允许头寸去获得更多的利润,而更激进的调整则可能会限制利润。

        在威科夫方法的第四步中,交易者确定股票准备好了运动。在处理持仓头寸时,这一步极其重要,尤其是当个股准备好往相反方向运动的时候。

        这是什么意思?如果持有多头头寸的个股处于正在交易的上升趋势的超买位置时,它往往就准备往相反的方向运动。如果持有一个多头头寸,而价格进入了一个UT位置,它也往往会准备往相反的方向运动。如果持有一个空头头寸,而价格进入了一个潜在的spring位置,头寸同样可能会准备往相反的方向运动。以上列举的只是威科夫交易者应该考虑进行防御性调整的一些状况。

        也有些时候,个股会准备往利于持仓头寸的方向运动。很明显,这些就是最令人满意的状况。但即使在这些状况中,交易者也可能要考虑进行调整。也就是说,当个股开始往利于交易者的方向运动时,他可能需要去保护一定程度的账面利润。

        威科夫方法的最后一步,威科夫交易者要根据大盘的预期反转来安排个股的交易。如果市场的预期反转有潜力去破坏个股中的头寸,这就是坚定地考虑进行防御性调整的时候。

        虽然交易者只有在这一个时间点才会去建立新仓,但是这并不代表着交易者也只需要在这一个时间点才去调整自己的防御性措施。当一个交易者想要建立头寸,那么他的决定可能是基于某些通过了的买卖检验点。如果建立头寸时并没有通过所有的检验点,那么随着行为的展开,剩余检验点的通过就非常重要。如果持有多头头寸时,行为开始通过卖出检验点,或者持有空头头寸时,行为开始通过买进检验点,这个信息就显得更为重要,交易者需要去考虑是否进行头寸调整。

        总体上,交易者有几种可以考虑采用的防御性调整。有些调整更激进,有些则更温和,防御性的程度需要符合市况和交易者的个性。

        如果我们正在交易的趋势被坚决的破坏了,或者确立了一个同等重要的反向趋势,交易者就可以考虑采取激进的防御性调整。如果我们只是预期会有一个正常修正,交易者就可以考虑温和的防御性调整。

        最激进的防御性调整就是关闭头寸。如果交易者感觉到令人不安的不确定性,最好就关闭头寸。其它的防御性调整包括关闭部分头寸,也就是减仓。移动止损来降低风险敞口是另一种防御性调整,永远不要以增加风险的方式来移动止损。这是一种非常鲁莽的行为,它不是防御性的调整。交易者甚至还可以使用期权策略来进行调整。除非选择了最激进的防御性调整,交易者其实可以考虑组合使用一些防御性的调整。但最重要的事还是在于,当市场行为给出警示的时候,交易者确确实实地采取了某些防御性调整措施。

        交易者可以在核查持仓头寸的同时考虑建立新头寸,如果你对这种方式感到不适的话,那么你就应该将它们分开进行。通常,我们建议先核查持仓头寸,这些是处于风险中的资金,它们应该得到最高的优先级。

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